紙包裝/塑料包裝原材料價格漲跌互現

       2015年1-7月，紙包裝行業上游主要原材料的價格都出現一輪明顯上漲。截止7月底，箱板紙平均價格較上年同期和去年底分別上漲0.86%/1.5%;瓦楞紙分別上漲4.42%/4.65%;與此同時，隨著國際原油價格趨勢性走低，塑料包裝的主要原材料聚丙烯和聚乙烯亦隨之跌價。

       截止7月底，低密度聚乙烯LDPE、線型低密度聚乙烯LLDPE、高密度聚乙烯HDPE和聚丙烯PP的平均價格較上年同期和去年底分別變化-13.9%/8.78%、-20.64%/0.96%、-14.48%/-1.92%及-28.40%/-9.17%。由于包裝行業自身毛利率水平通常不高，因此此輪原材料價格的波動，很大程度上決定了相關行業整體盈利水平的最終變化。

紙包裝行業財務概覽：

      營收、凈利增速探底回升，盈利能力基本穩定。2015年1-7月，紙包裝行業實現營業收入1,882億元，同比增長1.8%;利潤總額108.1億元，同比增長7.4%;毛利率水平為12.76%，期間費用率為6.69%，凈利率水平為5.75%。

       在互聯網時代，隨著消費不斷升級，在新型產品、模式和渠道等的沖擊下，傳統制造業遭遇到極大挑戰，印刷行業就是其中一個典型行業：2013年，傳統紙質印刷首現負增長(-1.5%)，同期數字出版營收增長31.3%。2014年，傳統紙質印刷跌幅繼續擴大(-3.9%)，而數字印刷則加速增長(33.4%);彩票的傳統紙質銷售近5年CAGR是18.65%，而無紙化渠道(互聯網及移動互聯網)是83.94%。在2015年2月開始行業整頓之前，增速差距仍在顯著擴大。